Jakarta | Bursa Efek Indonesia (BEI) menegaskan bahwa klasifikasi standalone market dalam penilaian MSCI bukanlah tingkat paling rendah di kategori pasar modal. Penegasan ini disampaikan untuk meluruskan anggapan bahwa label tersebut menunjukkan posisi yang lebih buruk daripada klasifikasi lain. Menurut BEI, standalone market memiliki makna dan fungsi tersendiri dalam kerangka pengelompokan MSCI, sehingga tidak tepat jika dipahami sebagai peringkat terbawah dalam sebuah urutan. Penjelasan mengenai klasifikasi tersebut disampaikan Direktur Pengembangan BEI, Iding Pardi, kepada wartawan di Gedung BEI, Jakarta, pada Jumat, 16 Oktober 2026.
Iding menjelaskan bahwa standalone market merupakan klasifikasi khusus bagi pasar modal yang dinilai memerlukan perhatian lebih. Sebutan itu berkaitan dengan karakteristik pasar dan kebutuhan untuk mencermati aspek-aspek tertentu, bukan penilaian sederhana bahwa pasar tersebut berada di posisi paling rendah. Karena itu, istilah standalone tidak semestinya langsung ditafsirkan sebagai tanda kemunduran atau penurunan status. BEI menyampaikan penjelasan ini agar pelaku pasar dan masyarakat memahami konteks kategori tersebut secara lebih utuh, termasuk perbedaannya dari kelompok pasar lain yang digunakan MSCI.
Dalam pengelompokan MSCI, advance, emerging, dan frontier memang kerap dipandang sebagai kategori yang tersusun berjenjang. Namun, Iding menekankan bahwa standalone market bukan urutan lanjutan setelah ketiga kategori tersebut. Standalone merupakan kategori terpisah, bukan tingkat berikutnya dalam tangga klasifikasi yang bergerak dari advance ke emerging, lalu frontier. Dengan demikian, menyamakan standalone market dengan posisi di bawah frontier tidak mencerminkan cara kategori itu ditempatkan dalam penilaian MSCI. Pemahaman mengenai perbedaan ini penting ketika membaca status suatu pasar, sebab nama kategori saja tidak cukup untuk menyimpulkan peringkat atau kualitasnya.
Pernyataan BEI tersebut sekaligus menjadi penjelasan atas cara membaca klasifikasi pasar dalam indeks MSCI. Iding tidak menggambarkan standalone sebagai predikat peringkat, melainkan sebagai kategori khusus yang membutuhkan perhatian lebih. Penekanan itu membantu membedakan klasifikasi struktural dan urutan tingkat pasar. Bagi investor maupun pengamat, konteks tersebut dapat menghindarkan kesimpulan tergesa-gesa mengenai posisi pasar modal Indonesia hanya berdasarkan label standalone. BEI pun mengarahkan perhatian pada makna kategori sesuai kerangka MSCI, bukan pada asumsi bahwa setiap label harus menunjukkan tingkatan yang lebih tinggi atau lebih rendah.
MSCI telah membuka konsultasi mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi pasar modal Indonesia, dari kategori emerging market atau pasar negara berkembang menjadi standalone market. Namun, pembukaan konsultasi tersebut tidak berarti bahwa perubahan status sudah diputuskan. Proses ini masih berada pada tahap meminta masukan dan menilai usulan yang diajukan, sehingga status Indonesia belum berubah. Iding menegaskan bahwa Indonesia saat ini tetap tercatat sebagai emerging market dalam klasifikasi MSCI. Dengan demikian, pembahasan mengenai kemungkinan reklasifikasi perlu dipahami sebagai rencana yang sedang dikaji, bukan sebagai keputusan final yang telah berlaku.
Dalam proposal yang tengah dikonsultasikan, MSCI memberikan waktu bagi para pemangku kepentingan untuk menyampaikan pandangan hingga April 2027. Iding memperkirakan periode konsultasi tersebut akan berlangsung sampai bulan itu. Tahap ini memungkinkan pihak-pihak terkait memberikan tanggapan terhadap kemungkinan perubahan klasifikasi serta menyampaikan pertimbangan mengenai kondisi pasar Indonesia. Setelah masa konsultasi selesai, MSCI dapat menelaah masukan yang terkumpul sebelum menentukan langkah selanjutnya. Karena itu, hasil akhir belum dapat dipastikan hanya berdasarkan proposal yang saat ini dipublikasikan.
Menurut jadwal yang disampaikan, keputusan mengenai klasifikasi Indonesia dijadwalkan pada Juni 2027. MSCI disebut akan mengumumkan keputusan final paling lambat pada 30 Juni 2027. Hingga pengumuman tersebut diterbitkan, Indonesia masih berstatus emerging market, sementara peluang untuk menjadi standalone market tetap berupa opsi yang sedang dipertimbangkan. Rentang waktu konsultasi dan keputusan memberi ruang bagi evaluasi lebih lanjut atas masukan pasar. Pelaku pasar dan pengamat sebaiknya membedakan dimulainya konsultasi, perkiraan berakhirnya periode masukan pada April 2027, dan keputusan resmi yang dijadwalkan pada Juni. Dengan demikian, belum tepat menyebut Indonesia telah diturunkan atau dipindahkan ke kategori standalone. Informasi yang tersedia saat ini menunjukkan bahwa MSCI masih meminta masukan, sedangkan penetapan status baru bergantung pada hasil proses tersebut dan pengumuman resmi yang akan datang.
Dalam pengumumannya, MSCI menyebut kekhawatiran berkelanjutan mengenai aksesibilitas investasi dan tata kelola pasar saham Indonesia sebagai pertimbangan dalam menilai kemungkinan penurunan status pasar. Isu tersebut berkaitan dengan kemampuan investor internasional untuk mengakses dan bertransaksi di pasar secara memadai, serta kejelasan aturan dan praktik yang menopang kegiatan bursa. Penyebutan kekhawatiran ini bukan berarti MSCI telah menetapkan perubahan klasifikasi. Pengumuman itu menjelaskan perhatian yang masih perlu dicermati dalam evaluasi, sementara status pasar Indonesia tetap menjadi pokok pembahasan. Karena itu, konteksnya adalah adanya penilaian dan masukan yang belum sepenuhnya terjawab, bukan pengumuman bahwa Indonesia sudah ditempatkan pada kategori terendah.
MSCI juga mengacu pada masukan pelaku pasar mengenai kelayakan investasi di Indonesia. Di kekhawatiran yang disampaikan, terdapat pandangan bahwa struktur kepemilikan saham belum cukup transparan bagi investor untuk memperoleh gambaran yang jelas tentang kepemilikan emiten. Pelaku pasar turut mengemukakan dugaan adanya aktivitas perdagangan yang terkoordinasi. Kedua hal tersebut relevan dalam pembahasan mengenai tata kelola dan keterbukaan pasar karena dapat memengaruhi persepsi investor atas kualitas informasi serta pembentukan harga. Namun, pengumuman MSCI menyajikannya sebagai kekhawatiran atau pandangan yang disampaikan oleh pelaku pasar. Uraian tersebut tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa dugaan itu telah diverifikasi sebagai pelanggaran.
Dengan demikian, alasan yang tercantum dalam pengumuman perlu dipahami secara terbatas sesuai konteksnya: aksesibilitas investasi, tata kelola, transparansi kepemilikan, dan kekhawatiran mengenai dugaan koordinasi perdagangan. Poin-poin itu bukan temuan baru yang dinyatakan secara independen, sehingga tidak tepat memperluasnya menjadi kesimpulan pasti mengenai seluruh emiten atau transaksi di bursa. Fokus MSCI adalah menilai apakah persoalan yang disampaikan masih menjadi hambatan bagi investor dan apakah terdapat perkembangan yang memadai dalam penanganannya. Penilaian akhir mengenai klasifikasi pasar bergantung pada proses evaluasi MSCI dan informasi yang tersedia. Pernyataan tersebut juga tidak sama dengan menyebut Indonesia sebagai pasar dengan peringkat paling rendah; yang dibahas adalah kemungkinan perubahan status berdasarkan perhatian yang masih berlangsung.
Bursa Efek Indonesia (BEI) menyatakan mencermati seluruh isu yang menjadi perhatian MSCI terkait pasar modal Indonesia. Perhatian tersebut dipandang sebagai masukan yang perlu ditindaklanjuti dalam upaya memperkuat kualitas pasar dan mendukung keterbukaan informasi. BEI juga memahami bahwa sebagian investor global masih menilai terdapat hal-hal yang perlu dilengkapi dalam reformasi yang telah dilakukan. Karena itu, bursa akan menelaah berbagai catatan tersebut secara menyeluruh, dengan tetap memperhatikan proses dan tahapan yang berlaku. Sikap ini menunjukkan bahwa BEI tidak mengabaikan kekhawatiran pelaku pasar internasional, melainkan menjadikannya bahan evaluasi bagi perbaikan berikutnya.
Iding menyampaikan komitmen bahwa BEI akan berupaya semaksimal mungkin untuk melengkapi aspek-aspek yang dinilai masih kurang oleh sebagian investor global. Upaya itu akan dilakukan dengan memanfaatkan waktu yang tersedia sebelum MSCI menetapkan keputusan final. Dengan demikian, bursa memiliki ruang untuk memperjelas langkah reformasi, menindaklanjuti masukan, serta menyampaikan informasi yang dibutuhkan secara tepat. Komitmen tersebut tidak berarti bahwa keputusan MSCI telah ditentukan, melainkan menegaskan kesediaan BEI untuk bekerja dalam proses yang sedang berjalan. Fokusnya adalah memastikan perhatian yang disampaikan investor memperoleh respons dan tindak lanjut yang sesuai.
Perkembangan mengenai potensi perubahan klasifikasi MSCI juga menjadi perhatian pasar pada hari pengumuman.
